После февральских событий интерес к криптовалютам в России вспыхнул с новой силой. Некоторые инвесторы уже успели потерять деньги, оказавшись в довольно глупой ситуации, с просевшим в цене биткоином, купленным за доллары по 120. Признаюсь, я сам на какой-то момент времени заинтересовался этой темой, но лишь в теории и на тот срок, которого мне оказалось достаточно, чтобы сделать для себя необходимые выводы.

Итак, что же я для себя выяснил:

1. Для полного понимания всех процессов и тонкостей нужны знания из сферы IT, которыми я не обладаю. А чтобы в этом разобраться, понадобиться ресурсы для погружения в тему или даже практические навыки написания кода. Ни для того, ни для другого у меня нет желания.

2. Крипта — это не инвестиционный инструмент. Во-первых она не генерирует реальных денежных потоков. А во-вторых к ней нереально приложить фундаментальный анализ (даже приблизительно). Если сегодня условный биткоин стоит 20к$, у меня нет никакого понимания, почему он не может завтра стоить как 100$, так и миллион $. Получается, что покупаю монету, ты покупаешь лишь голую веру в то, что в будущем она будет стоить дороже. Для меня это чистой воды спекуляция, зависящая от жадности и страха толпы, а также от объема свободной ликвидности в финансовой системе.

( Читать дальше )

Предыдущий пост был посвящен дивидендным отменам, мы разобрались кто и почему не смог или не захотел осуществить выплаты в этом году. Сегодняшний пост будет более позитивным!

1. Дочернии компании, выплаты которых очень нужны материнским холдингам. Примеры: МТС, Сегежа (АФК Системе нужна ликвидность), прибыльные региональные дочки Россетей (Россети традиционно перераспределяют денежные потоки, полученные в виде дивидендов от сильных дочек, среди более слабых), НМТП (дочка Транснефти), ОГК-2 и Мосэнерго (Газпром энергохолдинг).

2. Компании с дивидендами, прописанными в уставе. Примеры: префы Ленэнерго, префы Сургутнефтегаза, Пермьэнергосбыт.

3. Государственные компании с устойчивым положением бизнеса и отсутствием значительных долей недружественных акционеров. Примеры: Ростелеком, Транснефть, Роснефть (BP в составе акционеров пока занимает неоднозначную позицию).

4. Сырьевые компании с устойчивым положением бизнеса и без проблемных оффшорных структур. Примеры: Роснефть, Газпромнефть, Татнефть, Норникель, Новатэк (Total тоже пока не определилась со своим статусом).

( Читать дальше )

Сегодня я постараюсь привести большинство возможных причин, по которым компании отменяют дивиденды. Этот год стал очень поучительным в этом плане и продемонстрировал нам те причины, о которых ранее инвесторы даже не подозревали и не оценивали их вероятность. Что ж, поехали.

1. Отсутствие прибыли у компании за отчетный период. Самая простая и банальная причина. Пример: Аэрофлот

2. Опасение за стабильность бизнеса в текущем периоде. Примеры: Сбер, ВТБ, Мосбиржа, ПИК, Совкомфлот.

3. Нежелание делиться прибылью с недружественными акционерами. Примеры: Газпром, ТГК-1.

4. Невозможность выплаты дивидендов из-за иностранной прописки компании. Примеры: Мать и дитя, Глобалтранс, Русагро, X5 Retail Group.

5. Невозможность выплаты дивидендов из-за структуры владения ключевыми акционерами из России через иностранные оффшоры или наличие дружественных иностранных акционеров, которые не могут получить дивиденды по техническим причинам. Примеры: Лукойл, Черкизово, Магнит, Детский мир, Фосагро

( Читать дальше )

Когда речь заходит о важных навыках для долгосрочного инвестора, в голове может родиться образ робота в человеческом облике, который не испытывает никаких эмоций, всегда мыслит рационально и никогда не попадается на психологические уловки. Но это не совсем так, каждый из нас (и правильный инвестор в том числе) — это прежде всего человек, который точно так же может чувствовать и переживать.

Но что же тогда отличает осознанного человека от всех остальных?

1. Умение держать эмоции под контролем и не давать им перерастать в эмоциональные решения

2. Умение делать выводы из прожитых ситуаций и полученного опыта

3. Наличие цели и самоопределенности, которые остаются независимо от переживаемых в моменте эмоций

4. Умение действовать рационально даже (и особенно) в моменты максимального страха и жадности

В общем, каждый человек имеет право на эмоции и переживания. Главное не смешивать мух с котлетами и не позволять эмоциям вмешиваться в принятие стратегических решений.

Мой дневник инвестора ВК: vk.com/investandpoint

Российские ритейлеры выпустили операционные отчеты по итогам 2 квартала. Это первый полностью кризисный квартал, поэтому многие ждали каких-то ужасных результатов. Но не так страшен черт, как его малюют. Результаты получились сносными, но самое главное — очень показательными.

Отчеты ритейлеров помогают очень наглядно отслеживать покупательскую активность населения (через динамику трафика в магазинах), а также реальный уровень инфляции (с помощью динамики сопоставимых продаж и среднего чека). Динамику результатов будем смотреть год к году.

🌱 X5 Retail Group

Сопоставимые продажи: +11,7%
Трафик: +0,6%
Средний чек: +11%

🧲 Магнит

Сопоставимые продажи: +13,1%
Трафик: — 1,6%
Средний чек: +15%

🌻 Лента

Сопоставимые продажи: + 2,6%
Трафик: — 5,5%
Средний чек: +8,6%

🧸 Детский мир

Сопоставимые продажи: +3,6%
Трафик: — 12,3%
Средний чек: +18,2 %

✅ Fix price

Сопоставимые продажи: +15,4%
Трафик: -0,9%
Средний чек: +16,5%

( Читать дальше )

🗣 Последнее время в комментариях (и даже от некоторых блогеров) вижу и слышу тезис: инвестициям в России конец. Но я с таким мнением в корне не согласен. И сейчас объясню почему. Но давайте обо всем по порядку.

❌🌍 Если разобраться, доля правды в этом есть. Некоторые инвестиционные инструменты, которые активно использовались как начинающими, так и опытными российскими инвесторами ранее, если не умерли, то уж точно дискредитировали себя в глазах разумных людей. Речь идет в первую очередь об иностранных акциях, купленных через российских брокеров, а также различных биржевые фондах (особенно с иностранными провайдерами, если вы понимаете о ком я). Возможно даже россйские биржи, регуляторы и провайдеры биржевых фондов ни в чем не виноваты и сделали в сложившейся ситуации все что смогли. Сейчас это уже не важно. Вопрос, кто виноват, мы оставим на рассмотрение другим. Нас, практикующих инвесторов, больше волнует другой вопрос: что делать?

🤚Итак, инвестирование в иностранные активы косвенно или напрямую для резидентов из России было сильно осложнено. А те варианты, которые все еще работают несут в себе высокие инфраструктурные риски, несоизмеримые с потенциальной доходностью, которую можно получить на фондовом рынке. Говорю за себя: как человек живущий в России и не собирающийся никуда уезжать, инструменты, связанные с иностранными активами (в том числе и депозитарные расписки на акции российских компаний, зарегистрированных за рубежом), я больше не рассматриваю.

( Читать дальше )

В интернете можно найти множество вариантов различных подборок книг для инвестора. Сегодня я приведу собственную.

1. Хулиномика, Алексей Марков

На мой взгляд, лучшая книга для начинающего инвестора, которую можно читать с нуля. Помогает представить в голове общую картину того, как устроен мир финансов. Написана с юмором, простым языком.

2. Заметки в инвестировании от УК Арсагера

Уже более прикладная книга, помогающая сформировать навыки и мышление долгосрочного инвестора. Главы из книги также доступны в формате видеолекций на ютуб канале Арсагеры (https://youtube.com/channel/UCgyS6X_w93p…).

3. Финансовая отчетность для руководителей и начинающий специалистов, Алексей Герасименко

Уже более сложная и максимально прикладная книга. Практическое руководство к анализу финансовой отчетности. Если хотите понимать каждую строчку в отчетах МСФО, именно эта книга поможет вам этого добиться.

🤯 Отдельным блоком хотелось бы выделить книги связанные с психологией, принятием решений, философией финансов и окружающего мира:

( Читать дальше )

Есть одна ошибка, которую допускают многие инвесторы, в том числе и опытные. И лежит она скорее в плоскости психологии и жизненного опыта, нежели финансового анализа.

Сегодня речь пойдет о том, какие факторы в большей степени влияют на долгосрочный успех в инвестициях и какие из них в большей степени поддаются нашему контролю.

💵 Уровень активных доходов и их стабильность

Для инвестора (особенно в первые несколько лет) размер накоплений, которые он будет способен отложить на инвестиции играет гораздо большую роль, чем доход от самих инвестиций.

✉ Правильные финансовые привычки

Очень важную роль играет непосредственно сам навык откладывания части активного дохода на протяжении многих лет. Здесь в процесс включается долгосрочная мотивация и дисциплина. Если ваши доходы растут в течении жизни, очень важно не свалиться в ловушку потребления, когда вы зарабатываете больше, а свободных средств остается все меньше. Сюда же можно добавить умение грамотно работать с кредитными продуктами (которые в случае неумелого спользования могут поставить крест не только на инвестициях, но и серьезно испортить жизнь).

( Читать дальше )

Российские сталевары (в первую очередь большая тройка: Северсталь, НЛМК, ММК) еще меньше года назад были горячо любимы инвесторами. Компании платили двузначные дивиденды, а котировки акций росли. Но все в этом мире меняется и из всеобщих любимчиков металлурги превратились в изгоев.

В моменте на деятельность сталеваров оказывают влияние сразу несколько сильных негативных факторов:

1. Санкции, которве фактически закрыли дорогу российской продукции на рынки ЕС

2. Сильный рубль, снижающий рентабельность экспортных продаж

3. Слабый спрос на внутреннем рынке, снижающий рентабельность внутренний продаж

4. Профицит металлопродукции на азиатских рынках, затрудняющий возможность продавать там по адекватным ценам

5. Логистические издержки из-за необходимости переориентации рынков сбыта

Весь этот комплекс факторов приводит к тому, что в моменте металлургам приходится работать с отрицательной иди околонулевой рентабельностью. Как следствие компании снижают производство, ведь просто так прожигать средства не хочет никто. Денег на модернизацию и капитальные затраты сейчас не хватает и подавно.

( Читать дальше )

1. Не нужно перепрыгивать между акциями. Акция — это не просто идея, а доля в компании, которая в моменте (или в будущем) приносит мне денежный поток. Поэтому выходить из позици нужно только в том случае, когда акция утрачивает свое предназначение, ради которого покупалась (денежный поток).

2. Нужно иметь в запасе кубышку (из коротких и средних ОФЗ или депозитов) для того, чтобы в момент панического падения рынка скупать акции за бесценок. Этот урок очень наглядно мне продемонстрировал ровно один день — 24 февраля.

3. Чем шире диверсифицирован портфель — тем комфортнее инвестировать. В обычное время мне казалось, что 10 акций — это вполне достаточно. Но сейчас, когда на российском рынке бушует океан рисков, я понимаю, что 10% на одну акцию — это уже не совсем комфортная доля.

4. Основу портфеля должны составлять голубые фишки.

5. Выбор момента для покупки каждой отдельной акции важен. Даже самую лучшую компанию можно купить по неподходящей цене. И наоборот.

Мой дневник ВК: vk.com/investandpoint